在A股市场持续震荡调整的背景下，中科曙光（603019.SH）凭借其算力基础设施领域的核心地位与业绩爆发力，成为近期股市热议的焦点。截至2026年4月30日，公司股价报收92.96元，总市值突破1360亿元，年内涨幅超25%，远超沪深300指数表现。本文将从业绩增长、技术壁垒、政策红利、股东结构四大维度，深度解析中科曙光的投资价值。
一、业绩爆发：营收利润双增，扣非净利润同比激增57.77%
根据2026年一季报，中科曙光实现营业收入31.99亿元，同比增长23.71%；归母净利润2.28亿元，同比增长22.19%；扣非净利润1.69亿元，同比激增57.77%。这一数据远超市场预期，尤其是扣非净利润的爆发式增长，凸显公司主营业务盈利能力的实质性提升。
回顾2025年全年，公司营收达149.64亿元，同比增长13.81%；净利润21.76亿元，同比增长13.87%。其中，IT设备业务占比83.56%，软件开发与技术服务占比16.35%，业务结构持续优化。值得注意的是，公司通过投资海光信息、中科星图等产业链企业，获得投资收益1.2亿元，进一步增厚利润。
二、技术壁垒：6万卡AI集群落地，构建算力基础设施护城河
中科曙光的核心竞争力在于其全栈算力基础设施能力。2026年4月，公司承建的郑州国家超算互联网核心节点6万卡科学智能（AI for Science）计算集群正式上线，成为国内规模领先的科学智能计算平台。该集群采用曙光自主研发的液冷服务器与高速互联技术，PUE值低于1.1，能效比行业平均水平提升30%。
此外，公司已形成从单机系统、集群互联到数据中心级解决方案的完整技术体系。其“硅立方”液冷服务器、ParaStor分布式存储系统等产品，在能源、气象、生物医药等领域广泛应用。2025年，公司研发投入达24.6亿元，占营收比例16.4%，持续强化技术领先优势。
三、政策红利：东数西算+AI算力需求，双重驱动增长
中科曙光深度受益国家“东数西算”工程与AI算力需求爆发。2026年4月，公司超智融合算力集群接入全国一体化算力网，成为“东数西算”关键节点供应商。同时，随着大模型训练参数规模突破万亿级，AI算力需求呈现指数级增长。据IDC预测，2026年中国智能算力市场规模将达1200亿元，年复合增长率超50%。
政策层面，工信部等部委联合实施“模数共振”行动，推动人工智能与工业互联网深度融合。中科曙光作为行动核心参与企业，将承担行业模型开发、数据集构建等关键任务，进一步巩固其算力基础设施龙头地位。
四、股东结构：机构持仓稳定，融资余额创新高
截至2026年一季度末，中科曙光股东户数达41.11万户，较上期增加5273户。前十大股东中，北京中科算源资产管理有限公司持股18.36%，为控股股东；香港中央结算有限公司、中国证券金融股份有限公司等国家队成员持续加仓。此外，公募基金持仓市值超120亿元，易方达、广发等头部机构重仓持有。
融资融券数据亦显示市场信心。截至4月28日，两融余额达27285亿元，其中融资余额占比超80%。近20个交易日，中科曙光获融资净买入额超5亿元，位居A股前列。
五、投资逻辑：业绩确定性+政策催化，估值仍有提升空间
从估值角度看，中科曙光当前动态市盈率61.33倍，虽高于计算机设备行业平均水平（58.41倍），但考虑到其算力基础设施的稀缺性与业绩增长确定性，估值仍具吸引力。西部证券研报指出，国产模型与算力的正向循环已开启，中科曙光作为头部算力厂商，有望在下游应用普及中实现弹性增长。
此外，公司高分红政策亦提升投资吸引力。2025年度，公司拟每10股派现3.8元，分红比例达30.24%，创近年新高。结合当前股价，股息率超1.5%，为长期投资者提供安全边际。
结语：算力时代的核心资产，值得长期配置
在数字经济与AI算力需求双轮驱动下，中科曙光凭借其技术壁垒、政策红利与业绩爆发力，已成为算力时代的核心资产。尽管短期股价受市场情绪影响波动，但从中长期看，其投资价值仍被显著低估。对于寻求确定性增长与政策红利的投资者而言，中科曙光无疑是值得重点配置的标的。